中國經(jīng)濟網(wǎng)北京11月14日訊(記者杜平)  11月12日，第五屆文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)發(fā)展論壇”在北京歌華大廈隆重召開，在下午舉行的“文化金融產(chǎn)業(yè)分論壇”中，長江商學(xué)院金融學(xué)教授梅建平就文化私募基金的發(fā)展方向及創(chuàng)新形式發(fā)表自己的看法，梅建平表示文化資產(chǎn)的金融化，是中國金融體系發(fā)展的必然產(chǎn)物。文化基金能夠做大做強，離不開文交所。

長江商學(xué)院金融學(xué)教授梅建平 張翔/ 攝

    文化資產(chǎn)的金融化是金融體系發(fā)展的必然

    梅建平談到，改革開放以來我國的經(jīng)濟實力不斷增強，金融行業(yè)的發(fā)展速度明顯滯后于我國經(jīng)濟發(fā)展，金融市場的金融產(chǎn)品供不應(yīng)求。例如，美國GDP是15萬億，股市市值加國債、公司債等質(zhì)量比較高的資產(chǎn)相當(dāng)于GDP的3倍。我國GDP達到45萬億的規(guī)模，上市公司市值、國債以及公司債等總資產(chǎn)不到1倍的GDP。一個國家的經(jīng)濟實力增強以后會產(chǎn)生很多的財富，財富做資產(chǎn)配置的話便會主動追逐所謂高質(zhì)量、流動性強的資產(chǎn)。打個比方，社會上有三千萬的男孩子，必須有三千萬的女孩子才能匹配。目前我國的金融市場相當(dāng)于有三千萬的男孩子，只有一千萬的女孩子。

    藝術(shù)品科學(xué)定價要分三步走

    梅建平認為，解決這一問題首先要進行發(fā)展制度的改革，鼓勵更多更好地公司上市，更多地發(fā)行企業(yè)債，創(chuàng)造流動性好，質(zhì)量比較好的資產(chǎn)。關(guān)于對文化資產(chǎn)的需求，根據(jù)2005年巴特里銀行對文化資產(chǎn)在指數(shù)基礎(chǔ)上進行評估，藝術(shù)品如果作為一個資產(chǎn)類別，建議機構(gòu)投資者和所謂的高端理財人群放到5%。中國財富的總量做一個大致測算應(yīng)該在195萬億到200萬億之間，對文化市場潛在的需求差不多是7.5萬億或者到10萬億。

    但文化市場存在兩個根本問題，即藝術(shù)資產(chǎn)或者文化資產(chǎn)流動性比較差以及對文化資產(chǎn)的評估問題。這兩個特性取決于文化私募基金的產(chǎn)生，私募基金主要涉及到三個方面的問題：如何籌集資金、使用資金以及退出機制。經(jīng)過我國藝術(shù)品市場的發(fā)展，這些問題己經(jīng)逐漸得以解決。

    關(guān)于文化資產(chǎn)如何定價的問題，往往采用比較傳統(tǒng)的方法，即通過有藝術(shù)背景的經(jīng)驗人士，但這種方式難以科學(xué)化，比較難以定量。藝術(shù)品科學(xué)的定價，首先要進行藝術(shù)品評估；其次，對市場的大勢能夠給出比較科學(xué)的判斷；第三，對單件的藝術(shù)品進行比較科學(xué)的定價。

    文交所發(fā)展必須提高時速

    梅建平出，文交所的發(fā)展目前呈現(xiàn)可喜的局面。類比20年前美國的汽車行業(yè)，可能會對文交所的發(fā)展有所啟示。二十世紀(jì)初，美國的發(fā)展使得中產(chǎn)階級迅速崛起，產(chǎn)生了巨大交通市場。在產(chǎn)品設(shè)計上，諸如剎車采用手剎還是腳剎、油門用踩得好還是用手剎好、方向盤是圓的好還是方的好等問題上沒有一個統(tǒng)一的認識。福特用大批量生產(chǎn)即量化的方法，標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)得到美國廣大中產(chǎn)階級的認可在當(dāng)時幾十家汽車公司脫穎而出。

    對文交所也有類似于美國汽車公司的前景。中國廣大中產(chǎn)階級對金融資產(chǎn)特別是優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)有著巨大的需求。五千年的文化積淀有著巨大的資產(chǎn)，采用恰當(dāng)?shù)姆绞綄⑵滟Y產(chǎn)化，再金融化，就可以滿足這方面高達十萬億潛在的需求。

    比照美國的汽車行業(yè)，我國的文交所發(fā)展可以汲取一些啟示。文交所要借鑒汽車行業(yè)，通過行業(yè)和制度的創(chuàng)新來實現(xiàn)發(fā)展。在未來的形態(tài)、交易方式還沒有完全定型的情況下，希望政府能夠抱著寬容和開放的心態(tài)，讓市場有比較大的發(fā)展空間進行嘗試。

    份額化是必由之路，梅教授認為目前200份的份額是不可持續(xù)的，200份的交易量要支撐文交所高額的交易費用，以至于高到不可能有生存的可能性。目前的200份就像當(dāng)初汽車的設(shè)計時速不能超過10公里一樣，隨著文交所的發(fā)展，必須要提高時速。

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（責(zé)任編輯：成琪）