隨著《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》（簡稱“理財新規(guī)”）近期發(fā)布，結構性存款漸漸火了。一方面，多家商業(yè)銀行網點均將其置于產品推廣的顯著位置；另一方面，部分小型商業(yè)銀行已被暫停結構性存款的增量發(fā)行，原因是其不具備衍生產品交易業(yè)務資格。

　　那么，如何正確認識“結構性存款”？投資者該如何選擇？其未來發(fā)展趨勢將會怎樣？

　　“實際上‘結構性存款’并不是什么新鮮事物，近期之所以受到多家銀行推廣，一個重要原因就是理財新規(guī)影響下商業(yè)銀行理財面臨轉型�！敝袊�銀保監(jiān)會相關負責人說。根據新規(guī)，銀行“代客理財”發(fā)行的資管產品需打破剛性兌付，因此沒有明確預期年化收益率的凈值型理財產品今后將成為主流。但是，目前很多投資者仍習慣接受“保本保息”的產品，結構性存款恰恰契合了這部分投資者的需求。

　　何為結構性存款？簡單來講是“存款+金融衍生品”，即商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產品的存款，它與利率、匯率、指數(shù)等的波動掛鉤或與某實體的信用情況掛鉤，使得存款人在承擔一定風險的基礎上獲得相應收益。

　　業(yè)內人士提醒，投資者在選擇結構性存款時應仔細閱讀“產品說明書”，重點注意兩個問題，一是分析其掛鉤的衍生品種類，二是正確理解“保本浮動收益”，即產品收益隨掛鉤標的表現(xiàn)變動，銀行保證結構性存款的本金和最低收益，但不保證能實現(xiàn)最高收益。

　　值得注意的是，結構性存款與儲蓄存款不同，其收益部分可能存在投資風險，但同時結構性存款也與非保本理財產品存在本質差異，后者才是真正意義上的“代客理財”資產管理產品。

　　為了明確上述區(qū)別，理財新規(guī)明確提出，商業(yè)銀行已經發(fā)行的保證收益型、保本浮動收益型理財產品應按照結構性存款或其他存款進行規(guī)范管理。

　　具體來看，商業(yè)銀行應將結構性存款納入銀行表內核算，按照存款管理，相應納入存款準備金和存款保險保費的繳納范圍，相關資產應按規(guī)定計提資本和撥備。此外，銀行銷售結構性存款應充分披露信息、揭示風險，保護投資者合法權益。

　　理財新規(guī)同時要求，銀行開展結構性存款業(yè)務，需具備相應的衍生產品交易業(yè)務資格等。

　　“理財新規(guī)提出該要求，與此前市場上盛行的‘假結構’等亂象有關�！蹦硣�有大行資產管理部相關負責人說，中小型銀行一度曾是結構性存款的發(fā)行主力，但其中的部分銀行卻不具備衍生產品交易業(yè)務資格。這些銀行發(fā)行的所謂“結構性存款”并沒有真正掛鉤衍生品，而是異化為保本固定收益的“剛兌”產品，一定程度上擾亂了市場競爭秩序并抬高了資金價格。

　　此外，該負責人表示，金融衍生品交易通常具有高杠桿特征，交易不當將引發(fā)較高風險，理財新規(guī)提出業(yè)務資格要求，這從長遠上有助于推動商業(yè)銀行提升資管團隊的投資研究能力和風險控制水平。

　　“銀保監(jiān)會正在制定結構性存款業(yè)務的監(jiān)管規(guī)定�！鄙鲜鲐撠熑苏f，未來將修改完善并適時發(fā)布實施，以更好地區(qū)分和厘清結構性存款和理財業(yè)務監(jiān)管框架，促進結構性存款業(yè)務規(guī)范發(fā)展。（本文來源：經濟日報 作者：于紫渲）