完美世界日前披露2019年三季度業(yè)績預(yù)告，眾多機構(gòu)隨即針對完美世界業(yè)績發(fā)布調(diào)研報告，綜合各大機構(gòu)研報，普遍認(rèn)為完美世界業(yè)績“符合預(yù)期”，“看好中長期表現(xiàn)”，并給予完美世界“買入”或“增持”投資建議。

　　游戲股超六成利潤預(yù)增 機構(gòu)看好完美世界盈利能力

　　根據(jù)最新的統(tǒng)計，目前在A股眾多游戲公司中，世紀(jì)華通（002602）、完美世界（002624）、游族網(wǎng)絡(luò)（002174）、昆侖萬維（300418）、掌趣科技（300315）、電魂網(wǎng)絡(luò)（603258）、冰川網(wǎng)絡(luò)（300533）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）、盛天網(wǎng)絡(luò)（300494）及迅游科技（300467）這10家游戲公司發(fā)布了2019年前三季度業(yè)績預(yù)告，曬出了各自1-9月凈利潤數(shù)據(jù)。這其中，完美世界、游族網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬維、世紀(jì)華通、電魂網(wǎng)絡(luò)及冰川網(wǎng)絡(luò)六家凈利潤實現(xiàn)增長，超過總數(shù)的六成。

　　這其中，完美世界的財報預(yù)報顯示：前三季度預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.50億元至14.90億元，比上年同期增長10.09%～13.13%；預(yù)計歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為13.93億元至14.33億元，比上年同期增長26.07%～29.69%。對應(yīng)2019年Q3單季度扣非后凈利潤4.2-4.6億元，同比增長5.47%-15.51%。

　　對于完美世界的表現(xiàn)，天風(fēng)證券認(rèn)為完美世界“主營業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)健增長，2019年Q3業(yè)績范圍符合預(yù)期”并“維持買入評級”。中信建設(shè)研報也表示完美世界“2019年Q3業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期，繼續(xù)推薦”。

　　中金公司發(fā)布研報：“扣非凈利潤穩(wěn)健增長，游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼�！薄熬S持跑贏行業(yè)評級，考慮到估值切換上調(diào)目標(biāo)12%至37.5元，對應(yīng)20倍2020年市盈率，較當(dāng)前股價有30%上行空間�！�

　　另外，民生證券、西部證券、申萬宏源發(fā)布的研報也均認(rèn)為完美世界利潤增長穩(wěn)健，看好其未來表現(xiàn)。

　　精品儲備豐富 研發(fā)優(yōu)勢將得到釋放

　　對上述研報進行整體分析，我們會發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)之所以看好完美世界，主要源自以下幾個原因：

　　一是公司業(yè)績持續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)健增長，整體發(fā)展勢頭看好。2019年上半年，完美世界實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤102,031.67萬元，同比增長高達30.50%。第三季度，盡管扣非前單季度對應(yīng)凈利潤為顯示同比下降。但多家機構(gòu)分析認(rèn)為，實際完美世界18Q3單季度稅前投資收益3.17億元，其中處置祖龍部分股權(quán)收益帶來稅后非經(jīng)常性損益增厚1.1億元，19Q3并無此類大額非經(jīng)常損益，扣非后完美世界實際凈利潤仍舊保持穩(wěn)健增長，其業(yè)績范圍也符合預(yù)期。

　　二是三季度完美世界核心產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。完美世界開發(fā)運營的《神雕俠侶2》手游7月底公測上線后穩(wěn)居iOS暢銷榜前列；《完美世界》手游、新《誅仙手游》等產(chǎn)品也持續(xù)表現(xiàn)良好，受到玩家認(rèn)可。公司制作的電視劇《老酒館》自8月26號在北京衛(wèi)視以及廣東衛(wèi)視黃金檔開播，至9月19日收官在CSM35城、55城、59城平均收視1.65%、1.48%、1.46%，截止目前是省級衛(wèi)視年度收視冠軍，三網(wǎng)平均收視第一。電視劇《山月不知心底事》開播以來進入微博熱搜榜20余次，多次收視排行第一。

　　三是認(rèn)為完美世界研發(fā)優(yōu)勢未來將得到更大釋放，將有更多精品推出。在研發(fā)上的投入也保障了完美世界游戲的精品產(chǎn)出率，多家機構(gòu)都看好其未來表現(xiàn)。中信建設(shè)研報“看好云游戲帶來的中長期增長空間”，認(rèn)為完美世界“頭部研發(fā)商價值有望進一步提升”。天風(fēng)證券則認(rèn)為“從中長期維度看，5G推動云游戲相關(guān)發(fā)展，完美世界作為國內(nèi)優(yōu)質(zhì)CP，在大屏、重度游戲開發(fā)經(jīng)驗和能力領(lǐng)先，在云游戲時代研發(fā)優(yōu)勢將得到更充分體現(xiàn)�！蔽鞑孔C券則認(rèn)為“完美世界研發(fā)實力強，有能力攫取更多的市場份額，增速將超過行業(yè)增速�！�

　　另外，機構(gòu)對于預(yù)計將于近期上線的《我的起源》也給予了很大的期待。這款由完美世界研發(fā)、騰訊代理的沙盒進化手游，曾經(jīng)榮獲2018年度E3“最具吸引力MMO手游”大獎，受到業(yè)界廣泛關(guān)注。實際上，完美世界影游新品儲備豐富。其中，游戲產(chǎn)品包括《我的起源》、《新笑傲江湖》、《新神魔大陸》、《夢幻新誅仙》、《戰(zhàn)神遺跡》、《幻塔》、《新誅仙世界》等涵蓋多種類型，融合了開放世界、沙盒等全新元素的產(chǎn)品。在影視領(lǐng)域，完美世界儲備的產(chǎn)品包括劇集《不婚女王》、《我不結(jié)婚的理由》、《最美的鄉(xiāng)村》、《霍元甲》、《義無反顧》、《試飛英雄》、《暴風(fēng)眼》、《怪你過分美麗》、《冰糖燉雪梨》、《半生緣》、《壯志高飛》、《月上重火》、《全世界最好的你》、《河山》、《新一年又一年》、《燃燒》、《藍盔特戰(zhàn)隊》、《高大霞的火紅年代》、《大海港》、《我在天堂等你》等；電影《霹靂嬌娃2019》、《吹哨人》、《催眠·裁決》、《月半愛麗絲》等重磅影視作品也將陸續(xù)推出。